الطلب القوي على مترو طوكيو يعزز فرص صعود الأسهم اليابانية

الطلب القوي على أسهم "مترو طوكيو" يدعم صعود السوق اليابانية

توقعات بزيادة كبيرة في أسعار الأسهم بعد طرح عام ناجح

أكدت تقارير أن بدء تداول أسهم شركة "مترو طوكيو"، التي تدير أحد أكبر أنظمة مترو الأنفاق في العالم، من شأنه أن يعزز صعود سوق الأسهم اليابانية بعد طرح عام تم الاكتتاب فيه بأكثر من المطلوب.

• طلب قوي: أشار المستثمرون إلى أن أكبر طرح عام في اليابان منذ ست سنوات شهد طلبًا يزيد عن 15 مرة، مما يشير إلى ثقة كبيرة في الشركة وفرص النمو.
• مقياس مهم: يشكل طرح "مترو طوكيو" مقياسًا رئيسيًا لشهية الأسهم اليابانية قبل أيام قليلة من الانتخابات الحاسمة التي قد تشكل التوقعات لمزيد من ارتفاع أسعار الفائدة.

مزايا "مترو طوكيو" التي جذبت المستثمرين:

• السمعة والسلامة: جمع الطرح العام الأولي لشركة "مترو طوكيو"، التي تدير شبكة واسعة من خدمات القطارات تحت الأرض في أكثر المناطق الحضرية اكتظاظًا بالسكان في العالم، 348.6 مليار ين (2.3 مليار دولار) حيث اجتذبت سمعة الشركة فيما يتصل بالسلامة والموثوقية المستثمرين.
• عائد مجزٍ: تم تسعير الطرح العام الأولي عند أعلى النطاق السعري، مما يشير إلى الطلب الشديد على سهم مستقر مع عائد أرباح مجزٍ اجتذب المشترين الأفراد.

مقارنة إيجابية بنظام مترو طوكيو مع غيره:

• تباين إيجابي: تسلط القائمة الضوء على التباين بين نظام مترو الأنفاق المملوك للحكومة والفعال في طوكيو، ونظيراته في المدن العالمية الكبرى مثل نيويورك ولندن، والتي تثقل كاهلها الديون والبنية الأساسية المتقادمة.
• أصول جذابة: قال كيرك بودري، المحلل في شركة الاستشارات المالية "أستريس أدفايزوري" اليابان: "إنها أصول جذابة تتمتع بشهرة العلامة التجارية. والوضع المالي مستقر بشكل عام، ولا يوجد الكثير من التقلبات."

استجابة المستثمرين:

• طلب كبير: أشار المستثمرون الأجانب على وجه التحديد، إنهم سعوا للحصول على أكثر من 35 ضعفا من عدد الأسهم المعروضة عليهم.
• سعر الطرح: يبلغ سعر الطرح العام الأولي 1200 ين، وتقدر أرباح "مترو طوكيو" بنحو 40 يناً للسهم عن السنة المالية المنتهية في مارس/آذار 2025، ما يعطي عائداً بنسبة 3.3%. وهذا يقارن بأقل من 2% لشركات النقل البري في اليابان.
• عائد توزيعات الأرباح: تأتي امتيازات للمستثمرين مثل تذاكر القطار المجانية والغولف، والتي يقدر هيرواكي توموري، مدير الصندوق التنفيذي في شركة ميتسوبيشي يو إف جي لإدارة الأصول، أنها ستزيد من عائد توزيعات الأرباح إلى 4.9%. وهذا أمر جذاب في بلد أدت فيه، سنوات من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية إلى حرمان المستثمرين من العائدات.

توقعات المستقبل:

• توقعات إيجابية: يتوقع كازومي تاناكا، محلل الاكتتابات العامة الأولية أن تبدأ الأسهم في التداول يوم الأربعاء عند حوالي 1500 ين.
• قيمة السوق: أعطى سعر الطرح العام الأولي لشركة "مترو طوكيو" قيمة سوقية 4.7 مليار دولار، أي أقل من ربع شركة East Japan Railway Co وCentral Japan Railway Co.
• ربحية قوية: سجلت شركة "مترو طوكيو"، التي تنقل أكثر من 6.5 مليون شخص يوميًا، ربحًا قدره 46.3 مليار ين للسنة المالية المنتهية في مارس 2024، بزيادة 67% عن العام السابق. وتقدر الشركة أن هذا سيرتفع إلى 52.3 مليار ين في السنة المالية الحالية المنتهية في مارس 2025.

عوامل النجاح:

• كفاءة عالية: يعمل مترو الأنفاق في طوكيو بكفاءة قد تبدو مدهشة للزائرين من المدن الكبرى الأخرى في العالم، حيث تعاني أنظمة المترو من التأخير والأعطال والإضرابات.
• التكامل مع الشبكات الأخرى: يتكامل التشغيل السلس بشكل شامل مع شبكات أخرى، مثل شركة Japan Rail ومترو الأنفاق Toei المملوك لشركة طوكيو الحضرية.
• ربحية متوقعة: وفي الوقت الحالي، قد تحتفظ الشركة بميزتها في الربحية مقارنة بشركات السكك الحديدية الأخرى في طوكيو، وذلك بفضل ملايين الركاب يوميا وعمليات مركزة للغاية.

التحديات المستقبلية:

• انخفاض عدد السكان: لكن الانخفاض في عدد سكان اليابان سيشكل خطرا وقد يتباطأ التوسع تدريجيا حتى عام 2030.